ЭВОЛЮЦИЯ ВЫСОКОЧАСТОТНОЙ ТОРГОВЛИ Гришина Вестник Российского экономического университета имени Г В. Плеханова

Он требует современных технологий и участия разработчиков алгоритмов высокочастотной торговли. Операции проводятся с большими суммами средств, что является еще одним препятствием для использования метода отдельными трейдерами. Высокочастотный бот-маркетмейкер размещает заявки ecn счета форекс Bid и Ask в стакане, предоставляя трейдерам ликвидность для сделок. Чем больше заявок по разнообразным ценам поставил маркетмейкер, тем выше ликвидность. HFT-алгоритм автоматически анализирует ситуацию и заполняет стакан спросом и предложением. «Официальный» маркетмейкер получает за это плату от биржи, «неофициальный» – зарабатывает на спреде.

История технологической торговли

После кризиса доля HFT-компаний на рынке стала неуклонно падать, несмотря на то, что технологии продолжают высокочастотный трейдинг совершенствоваться. Затраты на конкурентоспособное оборудование ежегодно только возрастают, становясь неподъемными для мелких игроков. Кроме того, HFT страдает от программных ошибок, нередко приводящих к фатальным последствиям.

С 1980 по 2000 год: рост фондовых рынков и начало алгоритмической торговли

Альтернативой высокочастотной торговле можно назвать скальпинг — метод, нацеленный на получение быстрой прибыли, за счет совершения большого количества сделок в течение торгового дня. Он заключается в получении дохода от продажи и покупки активов, путем удержания позиции в очень короткий промежуток времени и ее закрытия с небольшой прибылью или убытком. Основным недостатком высокочастотного трейдинга является рост волатильности рынка вследствие большого количества транзакций, который приводит к убыткам у индивидуальных трейдеров. Хедж-фонды и инвест-компании, анализирующие новости, применяют алгоритмы для мониторинга новостных лент и социальных медиа с целью быстрого получения обновлений о компаниях и отраслях.

Высокочастотная торговля в современной микроструктуре финансового рынка: возможности и угрозы

Если начать ставить заявки большей лотности, которые исполняются за миллисекунды, серверы просто не успеют их обработать. Закрываются ордера тоже мгновенно, за счёт чего трейдер получает прибыль. Участниками выставляется очень много ордеров в минуту, и для эффективности такого вида торговли требуется мгновенное исполнение. Поэтому у брокеров и дилеров серверы должны быть повышенной мощности, чтобы успевать обрабатывать все поступающие заявки.

HFT-трейдинг на криптовалютных биржах

• Предлагаемые к заключению договоры или финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесённых денежных средств в полном объёме.
• HFT – сложный вид торговли, с высоким «входным порогом» по капиталу и инфраструктуре.
• По данным Центробанка РФ, уже сегодня около половины всех операций на Мосбирже совершаются при помощи автоматизированных программ.
• HF-трейдинг очень сложно держать под контролем участнику торгов в силу того, что он не может анализировать и выполнять действия с такой же скоростью, как это делает компьютер.
• Как минимум частный трейдер может использовать системный алгоритмический трейдинг — то есть начать автоматизировать стратегии.

Гандикапа в 100 миллисекунд хватит, чтобы HFT-трейдер доставил «пачку» заявок в стакан и реализовал стратегию. То есть, пока заявка второго робота будет «в пути», первый робот уже завершит операцию, возможно, сдвинув цену в невыгодное положение для второго бота. HFT-бот обгонит трейдера-человека в подаче заявок, реакции на движение цены, анализе технических индикаторов. Но чтобы конкурировать с другими высокочастотными роботами, нужно скоростное соединение с биржей. Например, спрогнозировав рост цены с помощью технического анализа, алгоритм выставит заявки намного раньше, чем другие трейдеры, заметившие сигнал на рост.

Если система им не соответствует — использовать её для торговли нельзя. Эксперты Банка России провели исследование, впервые оценив присутствие высокочастотных участников на российском финансовом рынке и их влияние на его параметры. Разберись раз и навсегда как работает основной инструмент трейдера — фьючерсы. Скальпинг подразумевает высокоскоростную торговлю, требующую высокой ликвидности рынка. Скальперы торгуют только ликвидными активами в период высокой ликвидности.

Познакомиться с полной версией материалов можно по ссылкам — часть 1, часть 2. Раньше было очень много компаний, которые вели свою собственную разработку торговых систем, и много вендоров, которые предоставляли нишевые решения. Сейчас же клиенты оптимизируют стоимость и хотят иметь одного-двух вендоров, которые могут предоставлять им полный спектр услуг от софта до хостинга «железа». Думаю, что это общий технологический тренд — экосистема, — когда всё находится в одном месте и хорошо интегрировано.

В статье описаны основные положения исследования высокочастотной торговли и организации финансового рынка. Тема актуальна в связи с тем, что в настоящее время существует необходимость создания инструментов для участия в торговле упрощенными структурными продуктами, составляющими структуру рынка. В статье выявлена значимость биржевой торговли в ее зависимости от фундаментальной ограниченности времени на финансовом рынке. Автор доказывает, что время на финансовом рынке имеет иное измерение и по внешней видимости обладает бесконечностью, поскольку исчисляется в миллионах секунд, но при этом остается редким ресурсом. Впоследствии автор переходит к основному исследованию высокочастотной торговли в структуре финансового рынка. Теоретическая значимость результатов исследования заключается в изложении системного подхода к решению проблем стохастического характера в контексте финансового инжиниринга.

И тем, и другим интересно разбираться в сложных системах, понимать, как они устроены и как их можно «взломать». Создание торговой стратегии в HFT больше похоже на научную деятельность, и такой способ заработка подойдет людям с «мозгами исследователя», потому что простые, лежащие на поверхности идеи не работают. И это значит, что если чужая стратегия перестает быть эффективной — алгоритм отключают, а следовательно, перестает работать и ваша стратегия. Емкость неэффективностей рынка, на которых работают HFT-фонды, ограничена.

Это поощрило распространение алгоритмической торговли и увеличило ликвидность рынка. Компании, занимающиеся высокочастотной торговлей, применяют уже более сложные алгоритмы и высокоскоростные соединения для трейдинга на нескольких биржах одновременно. В 2009 году на долю высокочастотного трейдинга приходилось 73% от всего объема торгов акциями в США.

В итоге сейчас 70% сделок на Wall Street проводятся высокочастотными алгоритмами. High frequency trading, высокочастотный трейдинг — это торговля на бирже специально обученными роботами. High frequency означает то, что среднее время сделки — 5 миллисекунд. Человек не способен за такое время принять нужное решение, а робот может. Чтобы написать правильные алгоритмы, нужны толковые программисты. Высокочастотный трейдинг используют хедж-фонды и инвестиционные фонды.

Скорость обработки заказа составляла всего лишь одну секунду, но все остальные участники финансового рынка вообще работали по телефону. Интерес к данной теме обусловлен возрастающей ролью высокочастотной торговли (High Frequency Trading, HFT) на организованных торгах. Высокочастотный трейдинг — это алгоритмический способ торговли, обеспечивающий исполнение большого объема сделок в течение нескольких секунд. Скорость выхода ордеров на рынок достигается за счет использования сложных алгоритмов, доступных мощным компьютерам. В конце 1980-х и 1990-х годах финансовые рынки в США перешли к использованию десятичной системы цен, что уменьшило разницу между ценами покупки и продажи.

Когда трейдер располагает свои лимитные заявки близко к спреду — это увеличивает ликвидность. Для того, чтобы учесть это влияние, авторы рассчитали показатель “мгновенной ликвидности” PLI. Из приведенных критериев становится понятно, что обычный трейдер на домашнем компьютере не может заниматься высокочастотной торговлей по техническим причинам. Сегодня все продукты, которые нацелены на торговлю на рынке, так или иначе различаются по быстродействию. То есть мы пишем софт, и он работает на хороших, мощных, но стандартных серверах. Конечно же, если кто-то создаст под себя, скажем, какие-то микросхемы или сделает свое кастомизированное «железо», мы с ними не сможем конкурировать никогда в жизни.

Интернет в начале XX века радикально изменил торговлю новостями, обеспечив мгновенное распространение информации по всему миру. Dataminr в 2012 году представил сервис, превращающий социальные медиа в торговые сигналы, предоставляя бизнес-новости на 54 минуты быстрее традиционных источников. С 1982 по 2007 годы произошли значительные изменения в финансовом секторе США.

Высокочастотный трейдинг — весьма затратный способ торговли в плане организации процесса. Трейдер, решивший заняться им, должен тщательно взвесить все плюсы и минусы. Изначально высокочастотный трейдинг применялся, чтобы быстрее исполнять крупные заявки. Машина разбивала их на более мелкие лоты, и выполнение ускорялось, поскольку найти встречные заявки на небольшие объёмы гораздо проще. Волатильность рынка является его важнейшей характеристикой, которая во многом определяет для участников уровень неопределенности и влияет на привлекательность рынка для инвесторов.

В любом случае любая автоматизированная система стремится зафиксировать изменения цен (краткосрочные, среднесрочные или долгосрочные) и использовать рыночные неэффективности. Алгоритмический трейдер или хедж-фонд применяют математические и статистические модели для анализа исторических данных. И уже на основе этих данных формируются автоматизированные торговые системы. По мере широкого внедрения стратегий высокочастотной торговли, становится все сложнее получать с их помощью прибыль.